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现代市场经济环境下,企业的健康发展离不开充足的资金的支持,各类企业在经营过程中都需要面临融资问题。虽然融资的方式有很多种,但在资本市场上最炙手可热的当属企业IPO项目。IPO即企业首次公开募股(lnitial Public Offering),又称企业首次上市,是指一家企业第一次将它的股份向公众出售,它是企业获得资本、扩大生产规模的有效途径。
陈煜是民生证券投资银行事业部资本市场部(ECM)销售副总监,他深耕资本市场多年,精通企业首次公开上市(IPO)的全部流程,在企业上市融资方面具有多年丰富的经验,今天让我们走进这位企业融资上市专家,分享陈煜在资本市场和企业融资领域的专业知识和独特观点。
专注资本市场,用专业化解企业融资难题
陈煜毕业于中国社会科学研究院,拥有民商法学博士学位和中国社科院金融学高级职称,曾在中国证监会博士后工作站工作,具有多年从事证券业监管政策、企业融资上市的研究经验。
学者出身的陈煜,深刻理解专业知识和技能对企业客户的重要性,即使日常管理工作非常繁忙,他也始终重视科研和学术研究的重要性,致力于把握资本行业最新动态,把最前沿的理论和政策研究成果服务于客户企业。
陈煜在资本市场,企业并购重组,公司上市融资,企业破产与清算等经济和金融领域积累了大量学术研究成果。作为民生证券研究院金融分析师,陈煜已发表研究报告成果10篇,涵盖资本市场改革、券商价值再评估、科创板分析、投资风控、养老保险等领域。发表资本市场政策研究成果十多篇,研究课题包括证券期货市场交易、企业并购、公司债券违约、证券市场法律制度建设、股权众筹制度以及不良资产处置等。
陈煜一直关注国内资本市场动态,他表示国内企业普遍面临“融资难”的问题,和大企业相比,中小企业融资面临更多挑战。陈煜表示,中小企业为了壮大发展,对资金的渴求是迫切的。现实中由于缺乏担保手段,应对风险能力弱,现代公司治理制度不完善,企业IPO过程漫长复杂,政府监管严格等因素,中小企业普面临融资手段匮乏,融资难的困扰。
陈煜说,他和民生证券投行资本市场部的团队,一直致力于更好地促进技术驱动型的中小企业、民营企业转型升级与创新发展,助力更多企业链接资本市场上市融资,早日成功上市,募集到企业发展急需的资金。陈煜介绍,企业IPO上市是募集资金的有效方式,IPO成功后不仅可以筹集一笔可观的资金,还可以再融资进行企业兼并、收购等,是企业长期融资的有效手段,股权融资能有效解决企业对资本的需求,同时,在此过程中也有利于企业完善现代公司治理制度,摆脱过去那种粗放式,私人小家族式的公司治理方式。
陈煜表示,企业在成功上市后,就可以申请到证券交易所报挂牌交易,从资本市场公开募集资金。陈煜表示,对于有限责任公司在申请IPO之前,还应先变更为股份有限公司,一般来说IPO从递交材料到上市需要3年左右的时间,不但需要企业和保荐人通力配合,还涉及政府监管,整个过程比较复杂。为此,陈煜建议,选择专业的保荐承销机构对企业IPO成败至关重要,企业应该挑选那些有丰富上市融资经验和大量成功案例的投资机构。
民生证券股份有限公司是中国成立最早的证券公司之一,注册资本为114.56亿元,公司具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格,业务服务范围覆盖全国大部分省市。经过多年发展,民生证券已经是国内资本市场颇有影响力的投资银行和证券经纪商,在证券投资活动,企业财务咨询管理,证券承销与保荐,资产管理等业务方面赢得市场和客户高度赞誉。
陈煜介绍,企业IPO的发行承销业务由他所在资本市场部全面负责,陈煜是资本市场部发行承销团队核心领导之一。企业IPO项目由资本市场部发起工作流程,陈煜负责和把控业务启动后的相关流程和内容,全面协调各内部业务部门的资源和进度。过去两年民生证券投资银行累计完成注册制企业IPO发行项目40个,这些企业上市融资项目陈煜均亲自全程参与,承担了投资推介、发行定价、商业路演等相关工作,40家企业合计完成募集资金达292亿元,其中企业新股发行量为12亿股。
江苏宏微科技股份有限公司成立于2006年,是一家新型半导体芯片产品研发和生产的新技术企业。陈煜介绍,江苏宏微科技IPO项目原计划募资6.38亿元,实际募资总额6.77亿元,成功实现了超募。该项目的困难之处在于公司整体利润规模较小,且公司电力半导体器件核心技术尚未得到市场充分验证。经过对企业产品和技术深入分析,挖掘核心技术潜在价值,陈煜带领承销团队前后组织了百场发行路演,突出企业未来的巨大增长潜力,最终得到了市场主流机构和投资者的认可。
既要关注宏观政策,也要树立合规意识
陈煜表示,从长远来看国内资本市场从严监管的趋势非常明显,近几年经常看到有企业在精心准备数年后申报IPO上市材料撤回或终止。陈煜强调,在国内外新经济形势下,企业负责人在申请IPO上市时一定要把思想和认知提高到一个新的高度,务必提前关注国家产业发展的新政策和新方向。无论是国企还是民企,无论是传统行业还是创新领域,都要不断提升科技定位和新技术属性,这是符合国家发展大势的。
陈煜说,目前我国处于迈向制造业强国的进程中,国内产业发展的大趋势是科技攻关,诸如大数据、人工智能、高端制造、生物医药、物联网等“新技术”、“新消费”是国内资本市场的主题。陈煜表示,过去两年自己参与的40个企业成功IPO项目都贴合了国家重点发展的科技产业,覆盖了高端制造、生物医药、半导体芯片、电子通信、计算机等。企业在自身发展中,跟着国家政策走,是企业最终顺利上市融资的重要保障。
从企业提出申请IPO上市,到最终获得证监会的批准是一个非常复杂和漫长的过程,这其中不但涉及企业自身的利益,还涉及国家资本市场监管,投资者保护,产业政策扶持等各个方面。陈煜说,证监会对上市企业本身要求很严格,而且申请IPO的过程也很严谨繁琐,需要耗费大量的时间,这其中不容忽视的一环是企业的合规经营。同时,企业的持续盈利能力、内部治理制度、财务管理流程、信息披露制度等问题,也极大影响这企业IPO成功与否。
陈煜表示,国家鼓励和支持民营经济发展壮大,中小企业在稳定国内就业市场,吸纳大量劳动人口方面贡献了不可忽视的作用,他对未来的国内资本市场充满信心,随着疫情的结束和国内外经济的复苏,将会有更多中小企业有机会拿到IPO上市的入场券,他本人将继续深耕资本市场,帮助更多的企业实现IPO上市的梦想。（文/刘洪明）
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